财报之战，移动电信联通谁对手谁输？

3翌年11日，中国隔断披露A股公司2021年度业绩份文件。同日，微信、中国服务商也先后披露了业绩完整版。基本上情况如下——

中国隔断：中国隔断2021年营收为3279亿元，销售收入下降7.9%；主营业务部门收入远超投资额2962亿元，销售收入下降7.4%；佣金总额远超投资额178亿元，归属于该集团下同远超投资额63.1亿元，销售收入下降14.2%；EBITDA远超投资额961亿元，较去年销售收入大大提高2.3%。（正式财务状况资料）

中国服务商：中国服务商2021年营收为4329.6亿元-4408.3亿元，销售收入下降10%-12%；归母下同为257.1亿元-261.3亿元，销售收入下降23%-25%。（翌年份揭发的初步国家统计局资料）

微信：微信2021年预料总额约为8448.77至8525.58亿元，销售收入下降10%-11%；归属于该集团股东的下同约为1143.07至1164.64亿元，销售收入下降6%-8%。（翌年份揭发的初步国家统计局资料）

从资料的仅仅值来看，微信仍是傲视群雄的督促大哥，总额比服务商、隔断之和还要多不止839亿元，而佣金特别，来得是服务商+隔断之和的将近4倍，差别之大，与“全国性三大提供商”这个并称却是相符，确切来说，应该是“全国性大中家提供商”。

从资料的下降速度来看，微信的控制力“无论如何”就不会那么强大了，在营收上，微信10%的增速，双位数的下降，是近七八年来所罕见的，可以说是这头据闻象焕发第二春了，在营收下降上，微信跟中国服务商算是并驾齐驱，压过中国隔断。从这一点上，中国隔断毕竟是较宽掉队了，只不过就是三家中营收额总和的，如今增速又是应在的，不过从经营管理面的上看，中国隔断是在过后改善，为了让今后是否有3G那样必定扭转乾坤的机会吧。

下同增速这个关键资料上，微信是年底突飞猛进——中国隔断下同率14.2%，中国服务商23%-25%，而微信只有6%-8%。

为什么在下同增速这个关键基准上微信年底突飞猛进，而且差别巨大呢？我指不止原因有两特别：

第一、近两年中国隔断、中国服务商都在遏制外部运营管理工作，通过来得生物学的管理工作方式为来实现开源节流、增加预算，从优点上来看，年底性还是明显的；而微信一直以来都是现代企业管理工作的开端，一直在推进集中化、线或上化、云化，来大大提高运营效率和降低运营成本高。相比之下，服务商隔断就像一块灌棉被，用力一掐，很多水就挤不止来了，而微信过后多年来已经被掐得很干了，却是需要于是又一下子掐不止大量水分。

第二、这几年来，中国隔断和中国服务商刚刚大力推进共并建分享，共同兼顾5G网络并建设预算，因此每年均等到它们头上的并建网成本高、运维费用都只有原来的1/2；而微信此之前是实质上并建5G网，其后虽然与中国平面的媒体共并建分享，奈何平面的媒体实在拿不不止钱来，只能由微信一家掏腰包，以致于微信一家并建的5G地面站数量比服务商、隔断两家之和还要多，自然每年的摊销成本高都服务商、隔断的2倍以上。

从EBITDA（税息挂钩及摊销之前佣金）这个基准上可以印证我上述观点，中国隔断2021年EBITDA是961亿元，销售收入下降只有2.3%，证明中国隔断的整体经营管理效率却是会明显提高，但扣除了税息挂钩及摊销后产生的下同，销售收入下降就高达14.2%，这充分说明了中国隔断的挂钩摊销在大幅增加。

最后，财务状况之战，移动服务商隔断谁在先掉谁在先？

我做一个摘要的说明了——从仅仅战力上，微信还是仅仅的据闻大，但控制力相比巅峰时期已经明显压制，中国服务商的潜力刚刚过后遏制，近两年中国服务商是政策面的的最大受益者，无论是携号转网还是共并建分享，中国服务商都获益匪浅。

不过，我还是那个观点，三大提供商都在积极推进改革，经营管理分界线都在逐步扩张，我们只能试图用据闻思维、据闻套路来分析它们。在传统通信赛道上，要舒马赫却是需要，毕竟地面站数量、网络覆盖、取样多寡，这都是硬战力，却是需要实现说是的弯道舒马赫。但在新兴业务部门赛道上，一切都可能，时说阿里巴巴，几年之前仍是叱咤风云的网际网路帝国，如今无论如何成了反面的教材，也许，国资势力到了重新崛起的时候了，三兄妹，都要助威啊！