西南证券：得到麦格米特增持评级

2022-04-24西南证券(600369)股份有限新近公司韩晨对麦格米特(002851)进行深入研究并释出了深入研究计划《2021年年报新浪：新近公司开始运行很好，看好中长期获利偿还》，本报告对麦格米特计算出来增持下调，当前股票为19.18元。

麦格米特(002851)

获利总结：新近公司2021年付诸营业额41.56亿元，降低值激增23.08%；付诸归母销售收入3.89亿元，降低值下降3.5%；付诸扣非归母销售收入2.62亿元，降低值下降14.12%；EPS为0.78元。2022年都于付诸营收11.93亿元，降低值激增34.13%；归母销售收入0.73亿元，降低值下降9.25%。

其业务停滞不前阻截，产业智能化商品快速发展。2021年新近公司产业智能化商品营收7.81亿元，降低值激增45.38%，占总营收比重增强至18.79%；产业设备营收8.82亿元，降低值激增26.09%；智能家电可控营收21.71亿元，降低值激增23.69%。新近公司采取相互竞争以及新近兴产业的定位区别于业内可比新近公司，商品智能化领军进一步提高。更进一步，随着新近其业务的迅速推广，规模效应再一更有营收能力。

批次快速激增，长期获利再一更进一步偿还。2021年新近公司延续很好发展趋势，总批次量激增48%，但受到外部供应形势等严重影响，批次投入生产增幅不及批次激增。分其业务来看，由于批次投入生产周期较短，卫生保健设备其业务稍稍飙升。但从中长期的角度疫情将避免全球卫生系统会对卫生保健设备的配置增强，对应卫生保健设备长期需求密闭基本上可期。此外，新近公司新近能源汽车及轨交其业务在2021年付诸了批次的快速激增，并在车载压缩机、热管理系统会等顺时针试着新近的商品跃进，但同样由于投入生产紧张带动营收飙升。我们认为，新近公司持续性推广新近顾客为其业务激增提供者了强大倚靠，随着更进一步批次的顺利投入生产，新近公司中长期获利基本上向好。

发行可转债打造长江三角洲地区区外整体设计，进一步缓和压倒劣势。新近公司于2022年2月22日公布发行可转债应用于可行性公告，将计划在杭州高端装备建设项目、株洲基地推广建设项目（二期）、智能化仓储以及缺少负债建设项目分别投资3亿元/3.1亿元/2.5亿元/3.6亿元。旨在充实新近公司在长江三角洲地区区外整体设计，并精简智能才有系统会场内设备，更快采油其业务推广。我们认为，随着可转债募投建设项目的阻截，新近公司区外整体设计将更为充实，更大的协同商业价值再一缓和行业主导地位。

营收得出结论与投资建议。在短期内新近公司2022-2024年营收分别为53.86亿元、68.88亿元、84.99亿元，更进一步三年归母销售收入将依然31.95%的复合激增领军。新近公司加强区外整体设计，长期来看获利再一更进一步偿还，首次覆盖给予“持有”下调。

可能性上会：尺度经济波动避免生产成本飙升的可能性；外资降低投资避免市场竞争加剧的可能性；新近商品和新近技术开发设计未达在短期内的可能性。

证券之星星高容量根据近三年释出的研报数据资料计算，德邦证券倪正洋深入研究员团队对该股深入研究极其深入，近三年得出结论准确性线性高达98.05%，其得出结论2022年度归属销售收入为营收8.02亿，根据现价计算的得出结论PE为11.99。

最新近营收得出结论明细如下：

该股最近90天内共约2家机构计算出来下调，买入下调2家；过去90天内机构目标均价为25.0。证券之星星溢价深入深入研究工具显示，麦格米特（002851）好新近公司下调为3星星，好价格下调为2.5星星，溢价先导下调为3星星。(下调范围：1 ~ 5星星，最高5星星)

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