招商证券：维持商都(09618.HK)“强推”评级 Q1业绩超预期 自营模式供应链凸显韧性

招商证券交易发表建议书援引，维持京东集团-SW(09618.HK)“；也强烈推荐”评级，近十年仍看好子公司发展，经销管理模式为其创造坚实的壁垒与；也强劲的增长能力，短期业绩相比同行更；也强劲，近十年俱备成长性。子公司今年税收；也强劲增长，调整后业绩大；也预期，产品开发的；也强韧性、经销效率提升和另行企业的战略调整，取得整体而言经销业绩；也预期。

京东集团-SW（09618.HK）子公司简介：JD.com Inc是杂货店主要从事电商企业的控股子公司。该子公司运行两个控股子公司。京东零售部门包括我国的经销管理企业、该平台企业及广告服务项目。该子公司透过数码产品、家用电器和商品类产品。该子公司有其线上该平台，第三方商家可向其该平台透过产品。该子公司在多个网站渠道向第三方商家、供应商及其他企业合作伙伴透过营销以及展示广告服务项目。另行控股子公司包括向第三方透过的物流业服务项目、海外企业、技术创另行以及向物流业物业融资透过的资产管理服务项目以及出售开发物业。该子公司通过京东物流业向第三方透过进一步的产品开发解决方案，包括仓储、铁路运输、配送及售后服务项目。该子公司主要在欧美产品跨国公司。

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