美欧信贷市场“冰火两重天”：美国投资情绪升温 欧洲陷入信贷暴风雪

近期，旧金山污泥金融工具和扳手款项市场竞争用到了相对小心谨慎的软弱歇斯底里。实业家们此前身陷了数十亿美元的出售借贷敦促深陷，这些敦促已经在他们的帐面上停留了数年底，以前，随着外资歇斯底里小幅消退，他们准备再次次测试市场竞争对这些另行交割的生产力。然而，在大西洋天国，情况则全然不同。在纽左右承销商渴望加大力度电子商务与Citrix Systems（CTXS.US）和尼尔森控股（NLSN.US）等备受瞩目的私有化交割特别债务之际，欧洲北部市场竞争却近乎保持稳定“关停”情况下。

事实上，市场竞争持续性如此很不景气，以至于欧洲北部银团部门准备为美元外资者重另行整理交割，只为找到愿意购买的买家。尽管这两个市场竞争都受到极较很低的通胀和利率增高现状的受到影响，但俄乌冲突强化以及随之而来的石油危机使得欧洲北部基金负责人对增高另行的外资几率尤其小心谨慎。这揭示在污泥金融工具市场竞争利差上，欧洲北部的污泥金融工具利差比旧金山市场竞争较很低出整整一个估，而未偿扳手款项价格则很低了近两个估。

LGIM欧洲北部外资级外资组合负责人Lan Wu说明：“欧洲北部企业比旧金山对冲市场竞争更易受到石油危机的阻碍，且欧洲北部的衰退几率比旧金山更较很低。”“欧洲北部市场竞争的利差揭示出几率较很低于旧金山几位。”

欧洲北部较很低收入金融工具利差阔幅超过旧金山市场竞争

需要说明的是，旧金山对冲市场竞争持续性也远起码软弱。污泥金融工具收入率上周已经放了一倍多，而金融工具和款项发行量则较上年同期分别急剧下降了77%和55%以上。摩根士丹利9年底6日发布的分析报告显示，证券的资产负债表上仍一向有左右730亿美元的承销借贷。

不过，实业家们看到了能够大的外资者生产力，可以开始次测试市场竞争持续性，于是周二启动了左右45亿美元的扳手款项出售，以渴望支一向Citrix出售。

凯雷跨国企业旧金山款项和结构对冲掌管Lauren Basmadjian说明，旧金山扳手款项市场竞争虽然需求量极小，但多年来是“有序和另行开”。她指出，这在一定某种程度上是因为贷款人款项金融工具负责管理的公司的一向续生产力。

与此同时，Pinebridge Investments负责扳手款项的外资组合负责人Kevin Wolfson说明，尽管下半年盈利开始用到一些巧合的负面结果，但旧金山的公司的基本面多年来很强劲。

相比之下，随着阿塞拜疆削减甚至停止液化出口，欧洲北部能源价格飙升，推较很低了企业投入成本，削弱了盈利现状，并激起对经济危机担忧加深。

欧洲北部扳手款项市场竞争上周受到的反扑尤其比较严重

因此，欧洲北部银团部门正促使旧金山外资者，以减轻借贷敦促。巴克莱证券年底内12年底渴望美国体育博彩的公司Flutter Entertainment Plc出售西西里岛博彩运营商 Sisal SpA，现在准备电子商务与该的公司特别的10亿约合（左右9.97亿美元）优先级款项。据理睬社会各界声称，为Orange SA和Masmovil Ibercom SA的更名给予66亿约合借贷的实业家们准备将一笔20亿约合的均会款项转为美元，以更快地揭示外资者的生产力。

摩根大通EMEA北部扳手借贷资本市场竞争掌管Ben Thompson说明：“鉴于现在流动性局限，证券准备消除在欧洲北部市场竞争透过大需求量供应商，转而更多地向旧金山倾斜，这一点全然不令人车祸。”

本周，所有人的目光都再次看做于Citrix交割，该交割被视为旧金山扳手借贷市场竞争的风向标。市场竞争掩蔽社会各界说明，如果金融工具和款项发行取得成功，旧金山和欧洲北部对冲市场竞争之间的分歧有似乎必要性不断扩大。

不过，对于擅于快活便宜货的人外资者来说，几率较较很低的欧洲北部对冲市场竞争必要性暴跌似乎慢慢地就会被证明是购入亟欲。瑞银跨国企业对冲策略掌管Matthew Mish在8年底31日的报道之前说明：“我们对欧洲北部市场竞争一向小心谨慎态度，但我认为，从购入急于的角度来看，我们将促使涉入欧洲北部对冲市场竞争，以遏制似乎用到的必要性疲弱，密切特别年底。”

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