中信建投：全球风电巨头碳梁专利正式到期 全面看好风电叶片新材料投资机会

副董事长建投发布研究成果指为，2022年7同年19日，全世界高技术佼佼者维斯塔斯氧梁专利正式到期，东北方首次在丹麦申请专利已现在21年，东北方在欧洲等地申请专利已现在整整20年。此后国内叶面及复材大公司将必需善用拉挤迫传统工艺投入生产生产线氧梁，用做换装高技术叶面工业用，全面属意高技术叶面产业带来的投资机会。建议关注：抚顺氧谷(836077)、抚顺化纤(000420.SZ)、中都复神鹰(688295.SH)、中都国巨石(600176.SH)、中都材科技(002080.SZ)。

副董事长建投主要观点如下：

高技术大梁拉挤迫传统工艺效率最较高，善用于前景极为广阔

目前不锈钢钢架的传统工艺主要有3种：预浸料(袋压)传统工艺、氧布去除传统工艺、拉挤迫氧支架传统工艺。挤迫传统工艺是复合涂料传统工艺中都效率最较高、效益略高于的，而且薄膜浓度较高，质量牢固，连续成形易于系统设计，适合投入生产生产线。1)支架材娱乐节目：实际上从不锈钢丝束出发，省去刺绣和树脂预浸娱乐节目，以最较高的效率生产生产线出最较高薄膜浓度的大梁支架;2)叶面娱乐节目：为了让拉挤迫支架材制取叶面大梁可以和叶面一起制作，铺层传统工艺简单，制作叶面的时间只有去除传统工艺的一半，相当程度地大大提高效率。除了不锈钢拉挤迫，玻纤拉挤迫也将相当程度地改善叶面大梁的耐用性、下降工业用效益;出于对耐用性和效益的双重慎重考虑，未来氧玻混合拉挤迫也未来会逐步成熟，善用于前景广阔。

先进传统工艺技术放开，国内高技术叶面产业蓄势待发

下游氧梁/叶面：现在光威复材、江苏澳盛在不锈钢复合涂料方面劣势微小，其中都光威复材连续多年为维斯塔斯大量供应氧梁;截至2021年，光威复材氧梁有别于的高技术涂料支架块实现营业收入8.08亿元。随着拉挤迫氧梁传统工艺的放开，国内高技术叶面产业大公司将蓄势待发。2021年杭州国际风能展上，中都材科技(中都材叶面)、中都复连众等大公司大受欢迎不锈钢拉挤迫支架、玻纤拉挤迫支架厂家，目前时代新材以及主机生产线明阳智能等也纷纷布局不锈钢拉挤迫产线。

获益于氧梁拉挤迫传统工艺，叶面换装进展可惜。2022年5同年，运达控股公司YD110大型船舰高技术叶面在中都复连众成功上线，成为当时国内最长叶面。7同年，上海电气实质上研发的S112超长船舰高技术叶面可惜上线，同样为中都复连众工业用，刷新了在此之前110米的记录。

上游不锈钢：抚顺氧谷/抚顺化纤集团不遗余力大丝束层面，厂家隔开24/25K/35K/48K/50K，为高技术叶面的发展提供核心增强涂料。2022年5同年，抚顺国兴不锈钢首条35K高技术专用大丝束氧化线一次开车成功，来线生产生产线量在2500吨以上。后续以吉化系为推选的劣势大丝束大公司生产生产线量将逐步释放，停滞降本并缓解产业紧张供给僵局。

叶面换装与市价向上粘性共振，全面属意产业投资机会

2014年全世界高技术新增装机中都88%本机飞轮直径小于110米，而2019年飞轮直径为110米以上的风机九成比达到86.5%，2020年取向本机的飞轮直径为131-150米。目前海风百米级大叶面成为叶面生产线着重布局的厂家。2022年3同年，中都材科技日前指为拟投资4.92亿元在广东阳江建设年产200套船舰高技术叶面项目，总体布局6套100-150米级叶面螺栓，叶面换装渐进微小。

高技术产业停滞降本，使得风机与叶面公开招标市价停滞停滞下滑，截至2022年月底，前期收益灵活性拟合的中都材叶面也理论上受制于盈亏平衡状态。未来叶面进一步降价的密闭不大，而叶面螺栓的更迭带来叶面供应现阶段紧张，原订从年末开始叶面厂家将具备一定的市价向上大大提高的粘性。而叶面大公司未来会通过拉挤迫氧梁等劣势传统工艺在长期中都实现降本增效，拓宽收益密闭。

几率查看：1)不锈钢生产生产线量投放节奏过快的几率，2)高技术产业停滞较快降本的几率。

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