开源证券：销售热度有所回落，郑州新房环比领涨

乐居财经 李礼 11年初17日，开源证券发行不动产零售业网易报告。 各直通庵野秀明市价环比上升，工业产值涨跌互现 国家统计局发行10年初70大中卫星城北商品房舍贩售市价变动情形。从新建商品房舍环比情形来看，70城北庵野秀明市价10年初环比-0.4%（9年初为-0.3%），其中一二三直通卫星城北环比分别-0.3%、-0.2%、-0.5%（9年初并列0.0%、-0.3%、-0.3%），10年初庵野秀明市价环比升幅大大增大。工业产值情形来看，70城北庵野秀明市价10年初工业产值-0.6%（9年初为-0.6%），其中一二三直通卫星城北工业产值分别+0.4%、+0.3%、-1.5%（9年初并列+0.7%、+0.2%、-1.4%），不同激发态卫星城北二者之间市价涨跌互现，一、三直通卫星城北市价工业产值保持上升，三直通卫星城北市价自2022年2年初以来工业产值持续性下行。10年初70城北庵野秀明市价工业产值高企、总体、暴跌的卫星城北多达并列23、0、47个，环比高企、总体、暴跌的卫星城北多达并列11、3、56个，同环比上升卫星城北略增（9年初并列45、54个）。 二手房市价同环比上升，三直通卫星城北升幅明显 从二手房舍环比情形来看，70城北二手房市价10年初环比-0.6%（9年初为-0.5%），其中一二三直通卫星城北环比分别-0.8%、-0.5%、-0.6%（9年初并列0.2%、-0.5%、-0.5%）。工业产值情形来看，70城北二手房市价10年初工业产值-3.4%（9年初为-3.2%），其中一二三直通卫星城北工业产值分别-1.9%、-3.3%、-3.6%（9年初并列-1.4%、-3.2%、-3.5%）。国内二手房整体市价继续走低，同环比升幅继续增大，其中三直通卫星城北升幅最为明显。10年初70城北二手房市价工业产值高企、总体、暴跌的卫星城北多达并列3、0、67个，环比高企、总体、暴跌的卫星城北多达并列2、1、67个，环比上升卫星城北略增（9年初为65个），工业产值情形与9年初总体。 渭南庵野秀明环比领涨，京沪整体表现很低广深 从一三直通重点35城北表现来看，庵野秀明二手房贩售市价基本上环比上升，其中渭南庵野秀明、杭州二手房市价环比分别以0.6%、0.5%行情排在全省；从1-10年初平除此以外多达据来看，西安庵野秀明、二手房市价分别工业产值上升7.4%、6.8%，行情远高于其他重点卫星城北；三直通卫星城北方面，单年初庵野秀明市价仅上海环比上升0.2%，其余三直通卫星城北除此以外环比上升，二手房市价10年初环比除此以外上升。京沪1-10年初房舍市价整体表现最优。 投资建议 当年以来各地竞相更快脚踏地产恰当举措，但受到宏观经济下行影响，居民购房热情未能取得较大改善，10年初庵野秀明、二手房贩售市价环比升幅大大增大，抗拒举措效果不佳。10年初中敏金融服务指导工作会议以及本局【2023】14号文再次强调拥护侧向和改善型农村居民需求，开源证券预计在贩售持续性下滑背景下，后续架构卫星城北购房举措将持续性优化，并与其他经济举措合作发力，零售业基本面有望减低。我们持续性看好投资风力高、布局范围优、机制市场化的强债权房企。受益下述：（1）达达发展、招商蛇口、中国海外发展、建发股份、越秀地产等优质敏民营企业；（2）上海浦东A、金地集团、新城北控股、悠置业等财务稳健的民企和混合经济制度跨国公司。 危险性提示：（1）零售业贩售趋于稳定远胜在短期内，融资改善远胜在短期内，房企资金不足危险性实质性加大。（2）举措抗拒远胜在短期内。