东莞证券：给予金禾实业和记评级

2022-03-11东莞公司股票股票极少美国公司卢立亭对金禾实业(002597)完成研究并发表了建议书《2021年获利周报点评：量价齐升推动月份获利颇高》，本报告对金禾实业说明了增持调高，当前成交量为36.7元。

金禾实业(002597)

2022年3年初10日，美国公司公布2021年获利周报，月份做到营业收入58.45亿元，同比持续增长59.44%；做到归母项下11.68亿元，同比持续增长62.62%；做到扣非归母项下9.96亿元，同比持续增长74.74%，其中归母项下略超之前预告上限。

生产量获释、定价飙升，美国公司月份获利颇高。根据美国公司获利周报，美国公司获利快增原因主要最主要：（1）美国公司厂商生产量充分获释，新建产5000吨苯酚乳制品投产并逐步开满，进一步倡导下游市场对苯酚乳制品所需的持续增长；（2）大宗食品所需提升，美国公司部分大宗食品厂商的产品均价较人均同期攀升；（3）备受到大宗食品原料快速飙升的不良影响，美国公司结合市场具体情况，对甜味剂和调味品等食品添加剂厂商的产品定价完成了不同幅度的提价。

做到主干技术创新延展，美国公司再一深度备受益涨价。美国公司目前包括产1.2万吨安赛蜜生产量和8000吨苯酚乳制品生产量，是安赛蜜和苯酚乳制品行业龙头，二者世界各地生产量占比共五60%和50%。此外，美国公司目前包括产1000吨甲基啤酒花苯和产4000吨乙基啤酒花苯生产量，另有1000吨甲基啤酒花苯和4000吨乙基啤酒花苯生产量于2021年四季度投产。美国公司致力于一环主干延展，目前做到了安赛蜜、苯酚乳制品和甲乙基啤酒花苯沿河重要谷物双丙烷酮、氯化亚砜和糠醛的批量，有助于降低美国公司26集谷物带来的成本瞬时。

投资建议：2021年11-12年初，美国公司部分厂商定价开始有所预处理，食品添加剂厂商中，苯酚乳制品定价较为坚挺，截止3年初10日报价45万元/吨，相比1年初份48万元/吨的MLT-调高6.25%，定价依然持续在比较都将。我们认为，在“零糖低卡”的消费观念下，美国公司甜味剂厂商所需再一持续持续增长。此外，美国公司近年来积极向一环沿河主干延展，批量重要谷物，厂商具成本优势。原计划未来备受保护环境等因素所不良影响，苯酚乳制品另加生产量或极少，2022年苯酚乳制品定价再一持续比较都将。原计划美国公司2021、2022年的整体每股获利是2.08和2.81元，当前成交量相同2021、2022市盈率是17倍和13倍，持续谨慎推荐调高。

不确定性提示：下游所需走弱不确定性；沿河谷物定价剧烈瞬时导致厂商盈利下降不确定性；行业竞争加剧不确定性；在建和拟建项目进度不及预期不确定性；天灾人祸等不可抗力事件的发生。

该股最近90天内计有14家独立机构说明了调高，买入调高12家，增持调高2家；过去90天内独立机构目标均价为61.47。公司股票之星估值分析机器显示，金禾实业（002597）好美国公司调高为4星，好定价调高为3星，估值综合调高为3.5星。(调高范围内：1 ~ 5星，最高5星)

以上内容由公司股票之星根据公开个人信息整理，如有问题请连系我们。