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广发期货市场：焦炭情绪影响较大，逢低多为主

发布时间：2025-08-01

碳化：情感因素较大，逢极低多为主

【期现】截至4年底19日，汾渭CCI长治市嗣后一级冶金焦大公报3560元/吨，环比持平，CCI日照嗣后一级冶金焦大公报4020元/吨，环比持平。产地带入第六轮提涨，鉴于这两项供需偏紧状况，第六轮有望全面落地，但据悉鉴于粗钢压减最新消息，盘面随之下挫。

【自给自足】截至4年底15日，247家钢厂碳化高峰期出口量46.72万吨，环比减少0.31万吨。全抽样焦化厂碳化高峰期出口量63.81万吨，环比减少2.41万吨。运输瓶颈受阻严重，太原特产受煤源横跨区域恒定困难因素，焦企多有20-50%不同程度减产，自给自足前端持续收紧。

【所需】截至4年底15日，247家钢厂高熔炼铁产能耗能86.42%，环比回升1.47%，高峰期铁水出口量233.3万吨，环比下跌3.98万吨。发改委要求去年粗钢出口量营业收入减少，不曾来铁水上涨的相对于极少，二季度或是铁水上涨的高点。

【自给自足】截至4年底15日，全抽样焦化厂碳化自给自足145.3万吨，环比下跌31.14万吨，247家钢厂碳化自给自足651.8万吨，环比下43.23万吨。钢厂厂内碳化自给自足持续减少，部分钢厂自给自足不太可能告急，甚至有焖熔的状况出现，而焦化厂仍在不断累库。

【论点】发改委要求去年粗钢出口量营业收入减少，但一方面确实了不开展一刀切，另一方面不曾确实发射极的目标，因此鉴于一季度粗钢出口量营业收入不太可能随之下滑，后市辖区进一步汽化的空间极少。这两项疫情仍对所需有因素，但疫情后脉冲性所需仍可期，盘面若进一步下挫，表示同意逢极低多为主。